Chứng khoán: Né “cú tát” của con gấu

Mặc dù từ đầu tháng 9 đến nay VN-Index trong tình trạng đi ngang tích lũy đi ngang, nhưng thực tế rất nhiều cổ phiếu lại rơi thảm như trong một thị trường giá xuống - thị trường con gấu (bear market).


Giữ vị thế chủ động là yếu tố quan trọng trong khi thị trường chưa rõ xu thế.

Chỉ số đi ngang nhưng giá trị danh mục ngày càng giảm là thực tế đang diễn ra trên thị trường
Mặc dù từ đầu tháng 9 đến nay VN-Index trong tình trạng đi ngang tích lũy đi ngang, nhưng thực tế rất nhiều cổ phiếu lại rơi thảm như trong một thị trường giá xuống - thị trường con gấu (bear market).

Lựa chọn sai danh mục có thể khiến nhà đầu tư lâm vào tình trạng oái oăm: VN-Index đi ngang nhưng giá trị danh mục lại ngày càng giảm. Có lẽ đây là tình trạng phổ biến khi sự bức xúc của nhà đầu tư ngày càng cao, dù thị trường nhìn theo chỉ số vẫn đang trong giai đoạn tích lũy “đẹp”.

Nếu tính từ thời điểm 1/9/2010, VN-Index trong tháng qua mới giảm 1,68%, không phải là một diễn biến quá tồi với danh mục “đánh” theo chỉ số. Hoạt động giao dịch mạnh với blue-chip của khối ngoại gần đây rất có thể có mục đích bảo toàn danh mục trong mối quan hệ với VN-Index. Tuy nhiên, không khó để sàng lọc ra hàng trăm mã trên cả hai sàn có biến động giá tồi tệ hơn chỉ số rất nhiều.

Sơ bộ sàn HOSE từ đầu tháng 9 đến nay có 47 mã đã giảm trên 20%, trong đó 16 mã giảm trên 30%. Số giảm hơn 10% cũng có tới hàng trăm. HNX có 250 mã giảm từ 10% trở lên với 165 mã giảm trên 20% và 55 mã giảm trên 30% (tính theo giá đã điều chỉnh).

Cắt lỗ có muộn?

Điều khiến đa số nhà đầu tư bị kẹp hàng lúc này đau đầu là có nên cắt lỗ nữa hay không khi mức lỗ đã vài chục phần trăm và thị trường đang đi ngang chưa phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng. Nhìn giá trị danh mục giảm quá mạnh, suy nghĩ dễ nảy sinh là “cắt tức là ôm lỗ thật, để lại biết đâu còn có cơ phục hồi”; “giá đã giảm quá mạnh, khó có thể giảm sâu hơn nữa”, “bán đi rồi lỡ lại bán đúng đáy”; “chấp nhận để lại, thị trường kiểu gì cũng có sóng cuối năm”…

Chiến lược tốt nhất dĩ nhiên là không để lỗ mà phải cắt hoặc, cắt sớm theo kỷ luật khi giá mới giảm chút ít. Đa số nhà đầu tư lỗ lớn đến thời điểm này đều là do không thực hiện đúng kỷ luật cắt lỗ. Việc bán ra hàm ý sẽ mua lại và phần lớn mong muốn mua được rẻ hơn giá đã bán. Hoạt động cắt lỗ lúc này mang một ý nghĩa khác: Cân đối lại danh mục để giảm bớt rủi ro.

Nắm giữ một tỉ trọng tiền mặt hợp lý không chỉ tạo cơ hội mua nếu giá giảm mạnh hơn mà còn giảm bớt rủi ro cho danh mục. Ngay cả khi mất phương hướng nhà đầu tư cũng có thể tạm thời đứng ngoài thị trường. Nếu nhìn nhận việc cắt lỗ nhằm mục đích giảm rủi ro hơn là bán đi để mong mua lại giá tốt thì dù cắt đúng đáy, tâm lý cũng dễ chấp nhận. Khi xu hướng phục hồi là rõ ràng, nhà đầu tư thậm chí có thể mua lại cao hơn giá đã bán. Cắt lỗ không chỉ là bán đi chấp nhận lỗ, mà còn thu về một lượng tiền mặt nhất định vì điều quan trọng nhất là xác lập được vị thế chủ động trong thị trường giá xuống.

Kiềm chế lòng tham

Rất nhiều nhà đầu tư mong còn được “tham” trong bối cảnh thị trường này khi hàng loạt cổ phiếu giảm giá rất mạnh. Đơn giản vì họ đang có tỉ trọng tiền mặt thấp. Tuy nhiên với những nhà đầu tư ôm nhiều tiền mặt, khả năng kiềm chế lòng tham cũng có thể đem lại nhiều cơ hội hơn đồng thời giảm bớt rủi ro.

Thực tế thị trường đã chứng minh nhà đầu tư thua lỗ khi bắt đáy cũng lớn như dò đỉnh. Đơn giản vì nhìn cổ phiếu giảm giá vài chục phần trăm sau khi đạt đỉnh, người cầm tiền dễ bị cảm giác “rẻ” đánh lừa. Chẳng hạn một cổ phiếu sau khi đạt đỉnh 50.000 đồng/cổ phiếu giảm về mức 20.000 đồng/cổ phiếu có thể là rất rẻ về con số. Tuy nhiên đó chỉ là “rẻ” khi so với mức giá đỉnh chứ chưa hẳn rẻ so với tiềm năng thực của doanh nghiệp.

Mặt khác mức kỳ vọng trong từng trạng thái của thị trường khiến việc đánh giá đắt rẻ hoàn toàn mang tính tương đối. Đã có lúc cổ phiếu giá 50.000 đồng số đông cầm tiền vẫn sẵn sàng mua, nhưng cũng cổ phiếu đó giá chỉ 15.000 đồng – 20.000 đồng lại không ai muốn nhận. Tâm lý muốn mua được chuẩn tại đáy và kỳ vọng về khả năng phục hồi tương đương với độ cao của con sóng tăng cũ khiến đa số nhà đầu tư lao vào bắt “dao” rơi.

Thoát ra đúng lúc trong một xu hướng tăng giá không khó bằng việc giữ tiền trong một xu hướng giảm.

Giữ tiền mặt hay bình quân giá?

Giữ tiền mặt trong một thị trường giá xuống không phải là một chiến thuật tồi vì khi cổ phiếu đang giảm giá, giá trị của lượng tiền mặt thực tế đang tăng lên nếu quy đổi ra cổ phiếu.

Cảm giác thôi thúc của nhu cầu giải ngân khi giá giảm, dù là với những cổ phiếu thực sự tốt, cũng mạnh không kém nhu cầu giao dịch liên tục hàng ngày khi nhà đầu tư có nhiều tiền trong tài khoản.

Bình quân giá đôi khi không khác mấy chiến thuật dò đáy nhưng thực tế mức độ chủ động lại hoàn toàn đối lập. Việc dò đáy trong một thị trường giá xuống rủi ro cao hơn nhiều vì không ai có thể đoán chính xác được đáy của thị trường. Giá càng giảm mua càng mạnh cũng có thể chấp nhận được nếu trong tay có nguồn lực khổng lồ vì thị trường hiếm khi chiều lòng người. Mức độ sụt giảm của cổ phiếu thường lớn hơn nhiều khả năng duy trì thanh khoản của nhà đầu tư.

Bình quân giá giảm chỉ thành công khi nhà đầu tư đủ khả năng xác định mức độ giảm tối đa của cổ phiếu cũng như các ngưỡng hỗ trợ đủ mạnh. Khi đó người cầm tiền giải ngân theo kế hoạch từng gói và càng mua càng mong giá giảm thêm. Bình quân giá không phải là chiến thuật tốt nếu chọn sai thời điểm.

Thời điểm cho việc “bếp núc”

Nhàn rỗi nhất lúc này có lẽ là nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt lớn vì các tín hiệu thị trường vẫn chưa xác nhận một cơ hội đột phá nào rõ ràng. Đây có lẽ là thời gian hợp lý cho việc sàng lọc các cổ phiếu có triển vọng bứt phá trong tương lai. Khá nhiều cổ phiếu hiện tại có tỉ suất cổ tức tiền mặt trên thị giá cao hơn cả lãi suất ngân hàng; doanh nghiệp có tính mùa vụ cuối năm; chỉ số tài chính cơ bản tốt, dòng tiền sinh ra chủ yếu từ hoạt động kinh doanh chính; lượng tiền mặt lớn hoặc hàng tồn kho có thể đem lại giá trị cao vào cuối năm…

Yếu tố thị trường năm nay cũng hết sức quan trọng vì thực tế dòng tiền đang khá yếu. Hoạt động phát hành thêm nhiều có khả năng cản trở những nỗ lực tăng giá đối với cổ phiếu có lượng lưu hành cao.
Theo VnEconomy

baocongthuong.com.vn
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★

Tin mới nhất

Tín dụng thoát tăng trưởng âm

Tín dụng thoát tăng trưởng âm

Sau 2 tháng tăng trưởng âm so với cuối năm 2023, tín dụng trong tháng 3 đã tăng 0,98%, “cân” được tăng trưởng dương cả quý 1/2023.
Chấm dứt chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp, VN-Index mất 6 hơn điểm

Chấm dứt chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp, VN-Index mất 6 hơn điểm

Sức nóng trên sàn không được duy trì trong bối cảnh thanh khoản thị trường "hụt hơi" khiến chỉ số VN-Index giảm 6,09 điểm, (-0,47%), xuống 1.284,09 điểm.
Đẩy mạnh chuyển đổi số, BAOVIET Bank ghi nhận kết quả khả quan năm 2023

Đẩy mạnh chuyển đổi số, BAOVIET Bank ghi nhận kết quả khả quan năm 2023

Theo báo cáo tài chính được công bố, năm 2023, Ngân hàng TMCP Bảo Việt (BAOVIET Bank) ghi nhận kết quả kinh doanh với nhiều chỉ tiêu tăng trưởng khả quan.
Thu ngân sách nhà nước quý I/2024 tăng 9,8%

Thu ngân sách nhà nước quý I/2024 tăng 9,8%

Tổng thu ngân sách nhà nước quý I/2024 đạt 539,5 nghìn tỷ đồng, bằng 31,7% dự toán năm và tăng 9,8% so với cùng kỳ năm trước.
Agribank tiếp tục triển khai 8.000 tỷ đồng vốn tín dụng ưu đãi dành cho lĩnh vực lâm, thủy sản

Agribank tiếp tục triển khai 8.000 tỷ đồng vốn tín dụng ưu đãi dành cho lĩnh vực lâm, thủy sản

Agribank tiếp tục triển khai chương trình tín dụng ưu đãi dành cho lĩnh vực lâm sản, thủy sản với quy mô 8.000 tỷ đồng.

Tin cùng chuyên mục

Lãi suất ngân hàng hôm nay ngày 29/3/2024: Đã có bao nhiêu ngân hàng tăng lãi suất?

Lãi suất ngân hàng hôm nay ngày 29/3/2024: Đã có bao nhiêu ngân hàng tăng lãi suất?

Tổng hợp lãi suất ngân hàng hôm nay ngày 29/3/2024, lãi suất tiết kiệm 29/3, giảm lãi suất huy động, lãi suất thấp, ngân hàng BIDV, VCB, VIB, MB.
Chứng khoán VNDirect thông báo sẽ hoạt động vào ngày 1/4

Chứng khoán VNDirect thông báo sẽ hoạt động vào ngày 1/4

Sáng 29/3, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect cho biết đã thực hiện thông luồng giao dịch thành công, dự kiến sẽ hoạt động vào ngày 1/4.
Ngân hàng Nhà nước công bố 14 ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống năm 2024

Ngân hàng Nhà nước công bố 14 ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống năm 2024

Ngân hàng Nhà nước vừa phê duyệt 14 ngân hàng nằm trong nhóm các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài có tầm quan trọng hệ thống năm 2024.
VNDIRECT bị tấn công, Tổng giám đốc công ty khẳng định sẽ tập trung mọi nguồn lực vì quyền lợi khách hàng

VNDIRECT bị tấn công, Tổng giám đốc công ty khẳng định sẽ tập trung mọi nguồn lực vì quyền lợi khách hàng

Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán VNDIRECT - Nguyễn Vũ Long khẳng định, phía công ty đang tập trung mọi nguồn lực vì quyền lợi của khách hàng.
Bộ Công Thương tiếp tục chỉ đạo nóng việc thực hiện hóa đơn điện tử bản lẻ xăng dầu

Bộ Công Thương tiếp tục chỉ đạo nóng việc thực hiện hóa đơn điện tử bản lẻ xăng dầu

Bộ trưởng Nguyễn Hồng Diên vừa ký Công điện chỉ đạo thực hiện nghiêm quy định về hóa đơn điện tử đối với hoạt động kinh doanh, bán lẻ xăng dầu.
Cổ phiếu TCB bùng nổ giao dịch, VN-Index cán mốc 1.290 điểm

Cổ phiếu TCB bùng nổ giao dịch, VN-Index cán mốc 1.290 điểm

Ngay từ đầu phiên, trong nhóm cổ phiếu ngân hàng, TCB đã tăng kịch trần dù sau đó hạ nhiệt nhưng đây vẫn là cổ phiếu tác động tích cực nhất tới chỉ số VN-Index.
Mới hoàn thành hơn 50% mục tiêu phát hành trái phiếu Chính phủ quý I/2024

Mới hoàn thành hơn 50% mục tiêu phát hành trái phiếu Chính phủ quý I/2024

Tính đến ngày 20/3, Kho bạc Nhà nước huy động được 72.774 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, đạt khoảng 57,3% kế hoạch của quý I/2024.
Tài xế công nghệ, người bán hàng online cần đóng bảo hiểm xã hội bắt buộc

Tài xế công nghệ, người bán hàng online cần đóng bảo hiểm xã hội bắt buộc

Đại biểu Quốc hội cho rằng, nhóm lao động công nghệ như tài xế công nghệ, shipper, bán hàng online cần đưa vào các trường hợp đóng bảo hiểm xã hội bắt buộc.
Hai doanh nghiệp bị xử phạt vì không công bố thông tin liên quan phát hành trái phiếu

Hai doanh nghiệp bị xử phạt vì không công bố thông tin liên quan phát hành trái phiếu

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa công bố quyết định xử phạt 2 doanh nghiệp vì sai phạm trong công bố thông tin liên quan đến phát hành trái phiếu.
Vốn điều lệ của hệ thống ngân hàng tăng 0,7%, tổng tài sản giảm 2,63%

Vốn điều lệ của hệ thống ngân hàng tăng 0,7%, tổng tài sản giảm 2,63%

Số liệu thống kê cập nhật mới nhất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho thấy, đến cuối tháng 1/2024, tổng vốn điều lệ của hệ thống các tổ chức tín dụng tăng nhẹ.
Techcombank năm thứ hai liên tiếp được vinh danh nơi làm việc xuất sắc nhất Việt Nam

Techcombank năm thứ hai liên tiếp được vinh danh nơi làm việc xuất sắc nhất Việt Nam

Techcombank năm thứ hai liên tiếp vinh dự được GPTW vinh danh “Nơi làm việc xuất sắc nhất” với kết quả khảo sát đạt tỉ lệ 94%, tăng 7% so với 2022.
3 tháng đầu năm, Việt Nam đầu tư 22 dự án ra nước ngoài

3 tháng đầu năm, Việt Nam đầu tư 22 dự án ra nước ngoài

3 tháng đầu năm 2024, các doanh nghiệp Việt Nam đã đầu tư ra nước ngoài 22 dự án mới và 2 lượt điều chỉnh vốn đầu tư, với tổng vốn đăng ký đạt 28,94 triệu USD.
Khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán

Khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán

Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán.
Cầu mua đẩy giá cuối phiên giúp VN-Index tăng nhẹ

Cầu mua đẩy giá cuối phiên giúp VN-Index tăng nhẹ

Trong bối cảnh thị trường diễn biến tương đối ảm đạm, hai mã ngành bán lẻ là MWG và MSN bật tăng, trở thành hai cổ phiếu tác động tích cực nhất tới VN-Index.
BAOVIET Bank nhận giải thưởng về mảng ngoại hối năm 2023

BAOVIET Bank nhận giải thưởng về mảng ngoại hối năm 2023

BAOVIET Bank nhận danh hiệu “Best Newcomer” cho mảng thị trường ngoại hối năm 2023, do Sở Giao dịch Chứng khoán London trao tặng dưới hứng kiến của NHNN.
Thu hút FDI quý I/2024 đạt hơn 6,17 tỷ USD

Thu hút FDI quý I/2024 đạt hơn 6,17 tỷ USD

Theo số liệu từ Cục Đầu tư nước ngoài, 3 tháng đầu năm 2024, Việt Nam thu hút được 6,17 tỷ USD vốn FDI, tăng 13,4% so với cùng kỳ năm 2023.
Chứng khoán VNDirect có thể hoạt động trở lại vào ngày mai (28/3)?

Chứng khoán VNDirect có thể hoạt động trở lại vào ngày mai (28/3)?

Trong thông báo mới nhất Công ty CP Chứng khoán VNDirect (VND) gửi tới khách hàng, VND khẳng định đang trong quá trình khắc phục và kết nối trở lại.
SeABank - Nơi những người dành cả thanh xuân để cống hiến

SeABank - Nơi những người dành cả thanh xuân để cống hiến

Trên hành trình 30 năm phát triển, kết nối giá trị cuộc sống của SeABank luôn có những người tận tâm gắn bó, nhiệt huyết đam mê, dành cả thanh xuân để cống hiến
Hoàn thiện chuỗi sản xuất thông minh, lợi thế để Việt Nam thu hút vốn ngoại

Hoàn thiện chuỗi sản xuất thông minh, lợi thế để Việt Nam thu hút vốn ngoại

Tiếp tục hoàn thiện chuỗi sản xuất sẽ tạo ra những lợi thế quan trọng để Việt Nam hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài.
Từ ngày 1/7, chính thức chi trả an sinh xã hội qua tài khoản

Từ ngày 1/7, chính thức chi trả an sinh xã hội qua tài khoản

Hiện việc chi trả an sinh xã hội qua tài khoản vẫn đang thí điểm tại một số địa phương, dự kiến sau ngày 1/7 sẽ chính thức triển khai nhân rộng trên toàn quốc.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động